xxモデル商法の流行が終息しはじめたあたりからが低迷の始まりだったと思う。
国内の音楽シーンではヴィジュアル系ブームが終わってスカコアやメロコアが流行りはじめたあたり。
あとはフェルナンデスを代表できるようなスタンダードモデルをそれなりの価格帯で販売するブランド力が無くなっていたのも大きそう。